CEDEARs: Qué Son, Cómo Funcionan y Cómo Invertir (Guía 2026)

¿Qué es un CEDEAR?

CEDEAR es el acrónimo de Certificado de Depósito Argentino. Son valores negociables que representan acciones de empresas extranjeras (o partes de ellas), depositadas en custodia en el exterior y con contraparte negociable en la Bolsa y Mercados Argentinos (BYMA) en pesos argentinos.

En términos simples: cuando comprás un CEDEAR de Apple en tu broker argentino, estás comprando en pesos un título que tiene como respaldo una fracción de una acción de Apple custodiada en el exterior. La Comisión Nacional de Valores (CNV) regula su emisión y cotización en Argentina.

¿Cómo se Calcula el Precio de un CEDEAR?

El precio teórico de un CEDEAR en pesos se calcula de la siguiente manera:

Precio ARS ≈ (Precio USD del subyacente / Ratio de conversión) × Tipo de cambio implícito

El "tipo de cambio implícito" es el que surge del precio de mercado del CEDEAR: a qué tipo de cambio USD/ARS está cotizando ese título en ese momento. Se diferencia del dólar oficial y suele aproximarse al CCL.

El ratio de conversión es la cantidad de acciones extranjeras que representa un CEDEAR. Este ratio varía por empresa y puede cambiar si la empresa hace un split de acciones. No todos los CEDEARs son 1:1 con la acción subyacente.

¿Qué Activos Tienen CEDEARs en Argentina?

La CNV autoriza la emisión de CEDEARs sobre activos extranjeros. La lista incluye acciones individuales y ETFs. Algunos de los más operados históricamente son:

Acciones tecnológicas: Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), Alphabet/Google (GOOGL), Meta (META), NVIDIA (NVDA), Tesla (TSLA).
Acciones de consumo y finanzas: Coca-Cola (KO), JP Morgan (JPM), Berkshire Hathaway (BRK.B), Walt Disney (DIS).
ETFs: SPDR S&P 500 ETF (SPY), Invesco QQQ Trust (QQQ) — que replican índices completos.

La lista oficial y actualizada de CEDEARs autorizados se puede consultar en el sitio de la CNV o en los brokers habilitados.

Ventajas de Invertir en CEDEARs

Cobertura cambiaria natural: si el peso se devalúa, el precio del CEDEAR en ARS sube proporcionalmente (asumiendo que el subyacente en USD no cae).
Sin restricciones del BCRA: no requieren ingresar al Mercado Único y Libre de Cambios (MULC), a diferencia de la compra de dólares oficiales.
Liquidez: se operan en horario bursátil exactamente igual que las acciones locales.
Diversificación global: acceso a las principales empresas del mundo sin necesidad de abrir una cuenta en el exterior.
Fraccionamiento: los ratios permiten acceder a acciones caras (como Berkshire A) por montos accesibles.

Riesgos de los CEDEARs que Debes Conocer

Riesgo del subyacente: si la acción de Apple cae un 30% en USD, tu CEDEAR cae en el mismo porcentaje en USD (aunque en pesos puede que no baje tanto si el peso se devalúa simultáneamente).
Brecha entre precio de mercado y valor teórico: en momentos de pánico o restricciones, los CEDEARs pueden operar con una prima o descuento respecto al precio teórico calculado con CCL.
Riesgo de custodia: en situaciones excepcionales de crisis sistémica, podría haber dificultades en la cadena de custodia. Históricamente esto no ha ocurrido en Argentina con los CEDEARs, pero es un riesgo teórico.
Riesgo regulatorio: la CNV puede modificar las condiciones de emisión o negociación.

CEDEARs y el Dólar MEP: Cómo Funciona el "Parking"

Una de las funcionalidades más utilizadas de los CEDEARs es la posibilidad de acceder al Dólar MEP a través de ellos. El mecanismo es el siguiente: comprás el CEDEAR en pesos, esperás el período de parking establecido por la CNV (que previene el arbitraje inmediato), y luego vendés ese mismo CEDEAR en USD. Para entender la diferencia entre el MEP y el CCL en detalle, leé nuestra guía comparativa Dólar MEP vs CCL.

Los USD resultantes quedan en tu cuenta comitente en Argentina. Es una operación legal, pero las reglas de parking cambian periódicamente. Siempre consultá la normativa vigente con tu broker antes de operar.

Tratamiento Impositivo (Consultá a tu Contador)

⚠️ El régimen impositivo argentino sobre inversiones financieras cambia con frecuencia. La siguiente información es de carácter general y puede estar desactualizada. Consultá siempre a un contador matriculado antes de tomar decisiones con base en consideraciones fiscales.

Al momento de redacción de este artículo, la Ley 27.430 establecía la exención del Impuesto a las Ganancias sobre las ganancias de capital obtenidas por personas físicas residentes en Argentina en operaciones con títulos valores (incluyendo CEDEARs) que cotizaran en mercados autorizados. Sin embargo, los dividendos distribuidos sí están sujetos a imposición. Las personas jurídicas tienen un tratamiento diferente.

¿Cómo seguir el rendimiento de tus CEDEARs?

PRAGMA.investments consolida el valor de tus CEDEARs junto con el resto de tu portafolio (cripto, bonos, cash) y los valúa en el tipo de cambio de tu elección: Dólar MEP, CCL o Blue. Así tenés una visión real de tu patrimonio.

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